在復雜的經濟局勢之下，我國經濟走勢是怎么樣的？會不會出現巨大波動？這是大家普遍關心的問題。就以下這些大家高度關注的熱點問題，來分析一下當前經濟金融的熱點，供大家參考。　

       石油價格下跌的經濟影響

       2014年下半年石油價格大幅下探，對全球經濟會產生怎樣的影響？西方學者的注意力主要集中在其對消費的提升。比如，近半年的油價下跌對普通的美國駕車者來說，省下了每年500美元的汽油費，其對消費的刺激相當于工資上漲了1%。世界銀行最近的報告稱，由于供給原因導致的油價下跌30%，可以提升2015年全球經濟增長約0.5個百分點。

       油價變化對通脹的影響有三個渠道：首先，汽油、柴油等各種油品本身就是CPI和PPI的組成部分。其次，油價的變化會逐步影響石化產品、交通運輸等行業的產出價格，并在更長的時滯后影響幾乎所有產品和服務的價格，通過鏈式傳導最終會影響核心通脹。再次，油價變化可能會影響通脹預期，而預期會在一定程度上起到對油價向核心通脹傳導的“加速器”的作用。　

       油價下跌對各國貨幣政策的影響取決于許多因素，譬如油價下跌是否持續，實際利率是否明顯上升，該國是石油凈進口和還是凈出口國，物價和工資的不對稱粘性是否明顯等。美國的一些學者和官員表示，此輪油價下跌未必是長期的，對通脹預期影響不大，目前就業改善勢頭十分強勁，因此美國加息步伐不會受此影響。而日本和歐洲的央行官員則表示，通縮壓力因為油價下跌而加劇，這成為他們繼續強化量化寬松政策的一個理由。

       關于油價下跌對中國經濟的影響，假設年均油價的基準預測下降10%，我們估計年均CPI漲幅會比基準情景下降0.2個百分點左右；年均實際GDP增速比基準情景可獲微弱提升，約0.1個百分點；年均貿易順差與GDP的比例可能因此上升0.2個百分點左右。根據市場預測的油價走勢，年內我國CPI同比增速可能出現前低后高的態勢。

       以風險自擔的責任心去擁抱互聯網

       2014年的政府工作報告首次提出了“互聯網金融”一詞，這是對近幾年來互聯網金融發展的肯定。互聯網金融在過去一年中取得很大發展，對金融改革起到了很大地促進作用。但互聯網金融是信息技術在金融業上的應用，并沒有改變金融的本質。

       互聯網金融企業，應該是信息中介，而非信用中介。對于做信息中介的互聯網企業可不發監管牌照，只頒發普通的企業牌照即可。如果涉及金融業務的，本質是金融業務的互聯網金融、有信用中介功能的，則必須獲得國家許可，應按照金融業的規范加以運作。

       未來互聯網金融企業發展應該堅守4個基本原則，即客戶身份真實性、信用信息充分獲取、適當性原則和遵守底線發展原則。她同時呼吁，公眾應以風險自擔的責任心去擁抱開放、平等、協作、共享的互聯網，根據自身的風險偏好程度，理性區分“信息中介”和“信用中介”，理性參與互聯網金融。

       中性貨幣政策取向沒有改變

       在談到備受關注的貨幣政策取向問題時，雖然央行不久前采取了降準、降息的操作，但貨幣政策并沒有向寬松的方向發展。央行一直強調執行中性的貨幣政策，即貨幣供應量保持在GDP增長量加上預計通貨膨脹率，再加上2%~3%的不確定性因素的水平上下。只要貨幣供應量控制在這個范圍，貨幣政策就是中性的。

       目前市場對貨幣政策評判存在誤區，這種誤區將央行貨幣政策操作手段的變化，當成了央行貨幣政策取向的變化。

       西方國家的貨幣政策取向與聯邦基金利率、同業拆借利率為目標，目標利率水平不變，就說明各國央行的貨幣政策松緊程度不變。中介目標的確定表明了貨幣政策的取向，為了實現這個中介目標，央行可能需要采取一些措施。

       對于我國而言，比如當外匯大量進入中國時，央行會通過提供存款準備金利率來做對沖；現在外匯占款減少，央行就需要釋放一定基礎貨幣，采取的手段可以是公開市場操作、再貸款、再貼現、降低存款準備金率等。這些操作都是央行為了滿足銀行間市場適當合理的流動性的需要。

       央行目前采取的結構性政策，主要是對經濟結構調整的一種補充政策。總體看，貨幣政策仍是一個總量政策，結構性政策只是階段性的、輔助性的手段。

       房地產與經濟周期

       2014年我國商品房銷售持續下降，但最近降幅有所收窄。我們通過一個分布滯后模型實證分析了2014年以來房地產銷售下滑對未來房地產開發投資的影響。結果顯示，在三種假設情景下，2015年房地產開發投資增速將比2014年分別下降2.5、3.6和4.6個百分點。而投入產出分析表明，房地產建筑業的產出下降將對建材、能源等行業產生較大影響。

       住房銷售在很大程度上是由房價預期決定的，而房價預期又與最近的房價走勢相關。所以，房價與銷售、投資存在很大的“相關性”，進而強化和放大了經濟周期，形成“房價下跌→房價下降預期→銷售下降→投資下降”，“房價下跌→開發商融資難→投資下降”，“房價下跌→土地使用權轉讓收入下降→投資下降”等傳導鏈條，最后投資下降又會導致“經濟、收入增長減速→真實需求下降→房價下跌”。

       如何打破房地產下行循環？可以從以下幾方面著手：一是打破“房價下降與房價預期之間的相關性”，如降低供給預期、降低征稅預期；二是打破“銷售下降導致投資下降”的關系，如加大保障房的投資，這是政府可以調節的；三是打破“收入下降導致需求下降”的關系，如降低按揭貸款利率、降低首付比例，就有可能在收入增長減速的時候刺激住房消費；四是打破“需求下降導致房價下降”的關系，如果一個地方存量房很多，政府可以購買存量房作為保障房，從而快速降低市場供給。另外，若要打破“房價下跌→土地使用權轉讓收入下降→投資下降”的傳導鏈條，可以加大發行地方債和PPP改革的力度，使其盡快替代土地融資作為基礎設施投資來源的主渠道。

       客觀看待新常態下機遇與風險

       “中國經濟已經進入新常態，國際國內經濟形勢正在發生深刻變化，這是不可改變的事實。我們要客觀理解、看待新常態下我國經濟發展面臨的有利因素和風險問題。”吳曉靈表示，首先，我們已很難繼續保持兩位數的發展速度，經濟發展進入增效提質的新階段，要積極轉變經濟方式，不斷尋求增長動力。

       要進一步放松市場，釋放經濟發展的潛能；進一步用好稅收優惠政策以扶持企業發展；繼續做好社會保障工作，為經濟發展提供堅實的社會保障。同時，要積極關注、化解風險點：一是要注意金融風險的累積；二是要加大處置“僵尸企業”的力度，減少不良資產積累，釋放有效信貸，分類運用破產、重組、展期、減息、停息、免息等措施，減輕企業負擔，優化資金配置；三要合理化解財政債務的存量，通過重組和置換等不同方法科學化解地方政府債務存量，不斷完善相關的法律法規。

       而針對融資難、融資貴問題，吳曉靈認為，這主要是資金的運用效率和方式存在問題，要改變投資渠道不暢以及以間接融資為主的狀況。她還指出，造成融資難、融資貴的現象，一個原因是或明或暗的剛性兌付抬高了無風險收益率，金融市場分割導致融資鏈拉長也是融資難、融資貴問題的原因。

       綜合經營業態需要創新監管理念

       隨著金融創新的不斷深入，金融業綜合經營的趨勢越來越明顯，那么，目前金融業分業監管方式是否要與時俱進？就這一問題，吳曉靈表示，目前我國金融業綜合經營的業態已經很明確，這也是金融業發展的趨勢。

       國際金融危機給我們提示了三條重要教訓和經驗：首先，無論采取什么樣的監管方式，信息的完整與透明都十分重要；其次，強化行為監管，保護投資人、堅持投資者適當性的原則也很關鍵；再次，應讓最后貸款人獲得最全面的信息，這樣有助于及時發現并處置風險，因而目前各國的審慎監管權都向中央銀行集中了。

       對于我國而言，面對綜合經營的金融業態，需要著重關注分業監管可能蘊含的兩大風險點：一是由于法律責任不清而帶來的風險分擔責任落實不到位的問題；二是要警惕“積小癥成大癥”的現象，避免對局部暴露的風險問題不敢處置，因為這樣既提高不了公眾的風險意識，長期也容易積累風險。

未來金融監管應在目前以機構監管為主的監管思路上，加強對功能監管的重視，使機構監管和功能監管理念得以結合。通過機構監管，管好對機構的準入和退出，同時，通過加強功能監管，規范市場金融行為，對同一種業務執行同一標準。